今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可谓一波(bō)三折，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等(děng)行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，板块方面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基(jī)金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度(dù)”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒(héng)生科(kē)技指数(shù)为(wèi)代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少(shǎo)知(zhī)名基金(jīn)经理在(zài)一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股配置在(zài)10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)78.83％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)89.22％。<希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高/p>

　　按(àn)照持有市值统计，截至(zhì)一季(jì)报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港股分别为(wèi)腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多(duō)元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度(dù)最(zuì)大的前十只港股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新天(tiān)绿色(sè)能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方(fāng)航(háng)空股份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越(yuè)秀地产、中广核电(diàn)力，分(fēn)别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航(háng)空(kōng)机场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓港(gǎng)股优质龙希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后市(shì)，南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)史博在(zài)一(yī)季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济(jì)仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活动和市(shì)场需求继(jì)续(xù)增加，非(fēi)制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和通胀(zhàng)数(shù)据(jù)以及(jí)突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过(guò)于强硬的(de)紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(l希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高e)加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)对市(shì)场冲击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港股市场将在波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，在板块(kuài)配(pèi)置方(fāng)面，我们(men)将(jiāng)加大(dà)对(duì)政策(cè)优化下(xià)的(de)消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药(yào)、高景气的制造(zào)业等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行业(yè)为互联网和先进制造，在经(jīng)历(lì)了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价(jià)值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有数据(jù)、平台(tái)和算法的整合(hé)能力，通过推(tuī)出人工智能相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营(yíng)效率，以及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作(zuò)为人(rén)工(gōng)智能(néng)赋能各个行业的元年(nián)，我(wǒ)们(men)中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面(miàn)，港股市(shì)场大部分的企业盈利(lì)来源(yuán)于(yú)中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是由于基数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对(duì)于(yú)估(gū)值相对较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估(gū)值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公(gōng)司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在(zài)行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的(de)释放和四季度集采的预(yù)期，生物(wù)行业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司(sī)可(kě)能会出现一定的调(diào)整，但是(shì)通过自下而上的(de)方式生物(wù)医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈利的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的(de)决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)声流动(dòng)性逐步宽松背景下(xià)，中国资产(chǎn)的(de)吸(xī)引(yǐn)力(lì)有望进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及(jí)港(gǎng)股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的(de)机(jī)会(huì)：由(yóu)于中国经(jīng)济(jì)修复有(yǒu)望成为(wèi)全(quán)球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优(yōu)的行业和板块更有望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿技(jì)术/产品(pǐn)储备以迎接(jiē)下(xià)一轮(lún)的收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注(zhù)在未来经(jīng)济周期中上行风(fēng)险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或(huò)持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利(lì)超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提升的高股息(xī)资(zī)产的投资机会，如通信、石(shí)油(yóu)石化等。

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