金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎(hū)这次有点不(bù)一(yī)样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日(rì)本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理(lǐ)解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而(ér)成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特(tè)，一直(zhí)在(zài)等(děng)待出手的时(shí)机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管层(céng)的(de)助推(tuī)也(yě)是一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至(zhì)于(yú)日本(běn)股市未来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给(gěi)出答案(àn)吧(ba)。

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