本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪sī)选择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是(shì)收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决(jué)方案(àn)能(néng)力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客(kè)户提(tí)供一站(zhàn)式代工(gōng)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支(zhī)持(chí)客户研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然(rán)是(shì)要(yào)比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业，设(shè)备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联(lián)网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户(hù)提(tí)供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得(dé)购销(xiāo)差(chà)价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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